海外出口需求出口需求有望弥补部分国内需求的不足。疫情解除后，基础设施将继续努力，需求有望恢复增长。后期稳定增长的政策预期和需求阶段性补偿将是市场的主导因素，管棚管价格波动强劲。

但从中长期来看，基础设施仍不能完全对冲房地产下行，管棚管需求将逐渐下降。结合今年产量稳步增长，管棚管价格不确定性大，中心可能有逐步下降的风险。管棚管成本仍有支撑。这两次会议基本确定了今年以管棚管等黑色产业链为代表的重要原材料和初级产品供应将得到保障，生产限制政策将边际放松，这也是迄今为止尚未出台国家生产限制政策的重要原因。因此，总的来说，虽然短期疫情反复影响生产恢复节奏，但随着后期疫情的逐步缓解，产量将逐步稳步增长。

近期管棚管厂家整体复产为主，铁矿石和焦炭采购积极，原材料价格相对坚挺，导致管棚管厂家利润持续压缩。在中部地区，由于原材料成本高于东部地区，管棚管生产利润可能较低或接近亏损。一些管棚管厂家已经开始维修，因为低利润叠加疫情。在铁矿石方面，澳大利亚和巴西目前的运输量在季节性和天气的影响下较低，最近的到达量也较低。管棚管厂家的可用天数降至中位以下，港口库存继续下降。但由于进口矿石的运输和到达港口较低，疫情结束后管棚管厂家的复产将继续推进。预计铁矿石将在后期去库，铁矿石价格将得到支撑。

在焦炭方面，第四轮上涨落地，焦化企业开工热情高。成本方面，蒙煤通关量有所恢复，但受俄乌冲突影响，俄煤进口有限。印尼即将进入斋月，进口倒挂，降低了印尼煤炭进口量，焦煤进口量仍存在差距；在山西和内蒙古，受环保政策影响，部分洗煤厂开工率下降，焦煤产量恢复缓慢，需求受焦炭恢复影响，焦煤库存持续下降，焦煤成本支撑依然存在。在需求方面，北方一些管棚管厂家的焦炭补充受到短期疫情的影响，但随着疫情的结束，管棚管厂家的恢复有望带动焦炭需求的恢复。目前焦炭出口盈利，出口需求增加。就库存而言，焦炭库存略有增加，但总体水平仍较低。

从原材料成本的角度来看，铁矿石供应中性紧张，焦炭总库存低，出口增加。因此，管棚管的整体成本仍然得到支持。房地产繁荣作为管棚管消费的主要下游，对管棚管行业的需求影响最大。近年来，随着住房投机政策的实施，我国房地产监管逐步加强，三红线房地产企业积极降低杠杆，流动性持续紧张，房地产开发商征地热情显著下降，主要城市土地拍卖率显著增加，新土地建设进度放缓，房地产管棚管需求下降。除了房地产企业征地意愿下降外，自去年以来房地产企业违约频繁，对未来房屋交付和房价下跌的担忧也改变了居民的购买预期，导致房地产销售数据持续下降，增加了房地产企业的财务压力，进一步打击了房地产企业征地意愿。从征地到新建约半年，新建的前2-3个月是管棚管需求的最高阶段。因此，自去年下半年以来，随着销售和征地数据的持续下降，预计今年新的房地产建设数据将保持低水平，拖累管棚管需求。

然而，房地产政策主要是边际放松，而不是完全放松。此外，政策传达到实际效果还有待观察，如房地产前端数据的复苏，特别是房地产销售和房地产企业征地数据。从实际效果来看，新建房地产销售竣工面积同比大幅下降，环比没有明显改善。只有房地产建设面积同比改善。从这些数据来看，房地产已经从早期市场过于悲观的预期开始修复。正式建设可能表明房地产企业的资本表面有所改善，但关键是，虽然销售数据收窄，但仍处于下行趋势。结合金融数据中居民中长期贷款的新负转移，短期房地产对管棚管厂家的需求仍然疲软。

俄乌冲突影响了全球管棚管出口模式。受俄乌冲突影响，乌克兰工业生产停滞，俄罗斯管棚管产品无法在国际市场流通；冲突也限制了大多数黑海港口的交付，许多乌克兰港口被迫关闭，运输问题也给管棚管运输带来了巨大的障碍。早期大多数独联体国家管棚管出口订单被取消，欧洲买家首先将采购渠道转移到土耳其，但土耳其管棚管生产严重依赖俄罗斯和乌克兰供应空白和俄罗斯废钢、俄罗斯和乌克兰紧张和欧洲订单激增导致土耳其管棚管价格飙升，使大量欧洲和土耳其订单进入亚洲国家，包括中国、日本、韩国、印度和东南亚，因此国内管棚管出口窗口早期开放，制造商订单热。最近，尽管对外贸易查询的热情略有下降，但国内外价格差异继续扩大，板、板坯和钢坯订单仍有交易，国内管棚管厂家的出口订单占据了未来的国内贸易份额。在俄罗斯和乌克兰问题得到实质性解决之前，海外管棚管的供应缺口将继续存在。目前，我国管棚管价格竞争力强，供应充足。外国买家增加了对中国管棚管的采购，为国内管棚管价格提供了强有力的支持。

因此，总体而言，在供应方面，今年以管棚管等黑色产业链为代表的重要原材料和初级产品供应将得到保障，管棚管厂家生产限制政策将边际放松。虽然生产速度可能会在短期内受到利润和疫情的限制而重复，但随着后期疫情的逐步缓解，产量仍将逐渐稳步增长。在成本方面，基于原材料基本面中性紧张，成本支撑依然强劲。在需求方面，短期房地产对管棚管的拉动较弱，但预计上半年海外出口需求将弥补部分国内需求的不足。在加强稳定增长预期和加快政策出台的背景下，疫情解除后，基础设施将继续努力，需求预计将恢复增长，需求增长可能快于供应恢复，库存去除速度也将加快。因此，总体而言，后期稳定增长政策预期和需求周期性补偿将成为市场的主导因素，短期内管棚管价格波动强劲。

从中长期来看，一旦俄罗斯和乌克兰问题得到解决，海外需求开始减弱，国内房地产政策只是边际放松，住房投机是长期政策，中长期基础设施仍不能完全对冲房地产下行，管棚管需求将逐渐下降，叠加今年产量稳定增长，因此从长远来看，管棚管价格不确定性，中心可能有逐渐下降的风险。