钢花管：钢花管价格短期企稳 钢花管：钢花管价格短期企稳本周库存数据略超预期，钢花管价格短期企稳。本周Mysteel五大品种总产量1502.81万吨，总库存2103.53万吨，总需求1502.57万吨。其中产量同比+108.85万吨(前值+126.08），环比-0.78万吨(前值-24.04)；库存同比+196.25万吨(前值+72.95)，环比+0.24万吨(前值+1.35)；需求同比-14.46万吨(前值+23.98)，环比+0.15万吨（前值-44.10）。库存方面，环比微涨，同比大幅上升。五大品种中钢花管库存小幅上升，线材升幅较大，中厚板和热卷板库存均有明显下降，冷轧库存基本持平。库存结构仍然是社库下降，厂库上升，不过升降幅度与上周相比没有明显变化。相较去年同期库存仍在大幅下降，今年库存提前三周触底，因此我们预计下周库存同比仍将回升，并且增幅仍会扩大。产量方面，同比继续大幅上升，环比基本持平。五大品种中钢花管和热卷产量小幅下降，线材微升，中厚板和冷轧小幅上升。采暖季限产执行进度较慢，主要是唐山地区实际限产与文件要求差异较大，因此本月整体限产规模较上月增加不多，预计本月粗钢日均产量仍将维持在260万吨左右。需求方面，同比小幅下降，环比基本持平。五大品种中钢花管和线材需求环比明显下滑，而中厚板、热卷和冷轧需求环比回升。板材价格下跌较早，随着贸易商主动降价出货，需求端采购也有回暖，而从季节性来看，天气对板材需求影响不大，板材需求恢复到正常水平。而建筑钢花管需求在经过了金九银十的赶工旺季后逐渐回落，并且未来一段时间也将持续下滑。本周钢花管产品加权价格变动-4.47%至4089元/吨。钢花管价格下跌。外矿供给端，上周（11/19-11/23）北方六大港口进口矿到港量727万吨，环比变动-189.1万吨。国产矿供给，根据本月23日数据，国产矿山企业产能利用率62.8%，环比变动-0.3个百分点；需求端，本周钢厂高炉开工率66.71%，变动-0.8个百分点，产能利用率76.65%，变动-0.6个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化-7.71%、0.00%至515、626元/钢花管
吨。焦炭价格下跌。供给端，全国焦企产能利用率75.7%，环比变动-2个百分点；100家样本钢厂焦炭库存+0.21天至14天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化-4.17%、0.00%至2300、1575元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化-10.13%、0.00%至2387、6800元/吨。吨钢毛利下降。本周钢花管、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化-78、-79、-36、-49、-41元至480、541、8、137、74元/吨。钢花管社会库存下降，钢花管港口库存下降。本周钢花管社会库存变化-2.32%至823万吨，其中钢花管、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化-3.84%、-1.23%、-1.46%、-0.93%、-2.19%至295、100、207、115、106万吨。主要港口钢花管库存较上周变化-1.95%至14035万吨。